Expert-Grup relevă o sensibilitate exagerată a moldovenilor față de evoluțiile cursului valutar

Expert-Grup relevă o sensibilitate exagerată a moldovenilor față de evoluțiile cursului valutar
Foto: www.cotidianul.ro

În analiza efectuată de Expert-Grup „Situația din sectorul bancar pentru 2015 și riscurile pentru 2016”, se menționează că în ciuda înăspririi drastice a politicii monetare, efectele anti-inflaționiste întârzie să apară din cauza unei sensibilități mai mari a populației la evoluțiile cursului.

Efectele dorite (anti-inflaționiste) ale înăspririi politicii monetare întârzie să apară. Din cauza unei receptivități mai mari a populației la evoluțiile cursului, canalul de transmisie a politicii monetare prin intermediul ratei dobânzii este mai puțin eficient. Deprecierea continuă a monedei naționale determină populația să renunțe la depozitele pe termen lung în lei. Astfel, creșterea ratelor de dobândă nu face mai atractivă păstrarea economiilor în lei, iar concomitent se reduce soldul depozitelor în valută. Stabilizare pieței bancare prin promovarea politicilor monetare restrictive va fi mul mai dificil de realizat, în condițiile sensibilității excesive a populației la fluctuațiile cursului valutar.

Deprecierea cu circa 25% din 2015 a leului a cauzat creșterea reticenței populație față de depunerile în monedă națională, iar drept urmare soldul depozitelor la termen în monedă națională a fost în continuă scădere din octombrie 2014, deși această tendință s-a temperat începând cu august 2015. Cu toate că soldul depozitelor la termen a înregistrat o reducere constantă, atragerea noilor depozite la termen nu a cunoscut o dinamică negativă continuă. Mai mult, începând cu iunie 2014 se atestă o creștere a atragerii depozitelor la termen în lei). Aceasta evoluție denotă faptul că retragerea depunerilor bănești a depășit cu mult atragerea depozitelor noi.

Restricționarea politicii monetare a cauzat creșterea ratelor de dobândă la depozite, însă nu a fost suficientă pentru a majora atractivitatea depozitelor bancare. Continua depreciere a leului a anihilat efectele asociate măririi remunerării pentru depunerea banilor în bănci. În fond, în ultimii 2 ani rata de schimb are o influență mai mare asupra evoluției soldului de depozite în monedă națională comparativ cu impactul determinat de modificare a ratei de bază. La fel, se observă că începând cu luna octombrie 2014 cea mai mare contribuție la modificarea soldului depozitelor la termen în monedă națională a avut-o anume deprecierea leului, în timp ce efectele majorării ratei de bază au fost mai puțin semnificative.

Scăderea depozitelor în monedă națională este însoțită de creșterea depunerilor în valută. Drept urmare raportul dintre depozitele în lei și cele în valută se reduce. Astfel, dacă în decembrie 2014 depozitele în lei depășeau cu 13% pe cele în valută, în decembrie 2015 depunerile în monedă națională erau cu 4% mai mici decât cele în valută. Concomitent, se majorează gradul de dolarizare a masei monetare. Ponderea depozitelor valutare în masa monetară, exprimată prin agregatul monetar M3, a constituit 38,7% în luna decembrie 2015 și a crescut cu 4,2 % față de anul precedent

În cazul, depozitele valutare noi atrase, exprimate în lei, se observă că din februarie 2015 ritmurile de creștere s-au temperat, iar din mai 2015 se atestă și ritmuri negative. Aceste evoluții ar putea indica asupra demarării unei tendințe periculoase, caracterizată prin reducerea atragerii noilor depozite, care ar putea afecta și mai mult indicatorii de lichiditate a băncilor comerciale.

Sensibilitatea exagerată a moldovenilor față de evoluțiile cursului valutar, precum și anticipările pesimiste privind dinamica economică, cauzează eficiența redusă a măsurilor dure de politică monetară. Majorarea ratelor instrumentelor de politică monetară nu a determinat creșterea plasării disponibilităților în lei în depozite bancare. Totodată, neîncrederea în sectorul bancar determină populația să renunțe, inclusiv, și la deschiderea noilor depozite în valută. Augmentarea acestor evoluții ar putea crea presiuni majore asupra nivelurilor de lichiditate din sectorul bancar.

Avem puterea să ne ajutăm unii pe ceilalți….

Dacă și tu crezi că ceea ce citești pe acest site sunt informații importante, atunci susține munca redacției AGORA cu un abonament digital ca să devină mai bună, să facă știri deosebite, interviuri mai interesante, articole și povești care să te facă să vrei să le recitești și să le distribui prietenilor tăi.

Mai mult, răsplătim fiecare abonat cu un set de produse locale, împachetate cu dragoste de echipa de la From the Heart Shop, astfel contribuim împreună la promovarea produselor de-acasă, din Moldova.

Devino de astăzi Susținător, Fan sau Ambasador AGORA

Vezi și aceste știri
Maia Sandu, despre un eventual atac asupra Ucrainei din direcția regiunii transnistreane: „Noi monitorizăm foarte serios situația”

Maia Sandu, despre un eventual atac asupra Ucrainei din direcția regiunii transnistreane: „Noi monitorizăm foarte serios situația”

Un parc fotovoltaic va fi construit la Sîngerei. Circa 900 de gospodării vor consuma energie electrică regenerabilă

Un parc fotovoltaic va fi construit la Sîngerei. Circa 900 de gospodării vor consuma energie electrică regenerabilă

Germania nu va livra arme Ucrainei, dar va oferi un spital de campanie

Germania nu va livra arme Ucrainei, dar va oferi un spital de campanie

Advertoriale
Endava Internship: Avantajele unui stagiu în Applications Management

Endava Internship: Avantajele unui stagiu în Applications Management

IuteCredit a achiziționat 10% din acțiunile Energbank

IuteCredit a achiziționat 10% din acțiunile Energbank

Cum să vă echilibrați alimentația după mesele copioase de sărbători cu ajutorul produselor proaspete? METRO are soluția!

Cum să vă echilibrați alimentația după mesele copioase de sărbători cu ajutorul produselor proaspete? METRO are soluția!

E un efort pe care nu-l putem face
singuri, așa că te așteptăm alături de noi
EMISIUNI
  • Copiii știu mai bine: Clasa politică, la control (VIDEO)
    Copiii știu mai bine: Clasa politică, la control (VIDEO)
  • Copiii știu mai bine: Ce-și doresc femeile? Ce-și doresc bărbații? (VIDEO)
  • Copiii știu mai bine: Pune-un ban deoparte (VIDEO)
  • Copiii știu mai bine: Totul despre bani (VIDEO)
  • Copiii știu mai bine: Care-i treaba cu șefii, ce mașini conduc și de ce au camere video în birou (VIDEO)
Cele mai populare
  • 1
    Votat în lectură finală: Avocații rămân fără imunitate - pot fi reținuți în cazul unor infracțiuni flagrante
  • 2
    Autorul alertelor false cu bombă, identificat. S-a dovedit a fi un minor, care riscă până la doi ani de închisoare
  • 3
    EDITORIAL | De ce adresarea președintei m-a lăsat rece
  • 4
    Rusia amenință cu „cele mai grave consecințe” dacă „îngrijorările” sale sunt ignorate
Canalul nostru de pe YouTube
Autentificare
Ai uitat parola?
Salvează articolul

Pentru a activa această opțiune, e nevoie să fii logat pe AGORA.

Articolele salvate pentru mai târziu, le vei putea găsi în profilul tău.

Urmărește subiectul

Pentru a activa această opțiune, e nevoie să fii logat pe AGORA.

Subiectele urmărite le vei putea găsi în profilul tău.